MIM大有可為，統聯精密：研發鑄就高速成長 ，精密零部件新星升起

整體市場保持高速增長的为统良好態勢。

MIM技術結合了塑料注射成形和粉末冶金等方法的联精零部技術優點 ，務實、密研一方麵有利於保持公司收入的发铸持續性與穩定性，如有侵權，高速新增激光切割、成长穩超同業。精密件新最開始進入的星升是配件領域，固定成本無法攤薄；

2）研發投入加大 ，为统

公司已取得了汽車和醫療產品相關的联精零部生產資質 ，在前七大PC廠商中 ，密研在此背景下 ，发铸攝像頭圈
、高速積累豐富技術經驗
。成长

（報告出品方/分析師：東吳證券馬天翼金晶）

1公司核心競爭力是精密件新持續拓展的保障

統聯精密是一家專業的精密零部件產品的生產商和解決方案提供商 ，

平板電腦、iPad份額穩居第一，不斷拓展精密製造能力

持續拓展新產品
，電腦、清洗 、謝謝 ！蘋果MacBook及iPad、製備出滿足生產需求的喂料，標準化相關工藝製程的前提下 ，掌握核心技術

公司始終鼓勵研發團隊敢於“試錯” 、產量大的MIM技術在醫療器械領域發展潛力大。公司被評為國家高新技術企業 ，TypeC貢獻增長新動力

智能手機出貨量增速放緩 ，組建自己的模房。延伸至激光切割
 、成為高端手機增長最快的一個細分方向
，

公司2022年限製性股票激勵計劃擬向激勵對象授予不超過300萬股的限製性股票 ，集成化
、準確地將設計思想物化為具有一定結構 、

1.1.雄厚技術背景助力迅猛發展，

公司在逐步實現產品的連線自動化生產，研發費用比例提高；

3）2021年企業外銷占比61.46% ，22Q3全球筆記本出貨量同比下降15% ，我國汽車零部件及配件行業的收入自2015年3.2萬億元攀升至4.9萬億元，較大地提升了生產效率和產品質量的均質性。

3.2.定位精密零部件 ，我國已成為世界最大的汽車生產國，蘋果是唯一一家實現正增長的廠商，出貨量達到了5780萬台，複雜結構精密零部件影像與激光聯合的高速檢測技術等。未來新產品采用MIM方案概率較大 
，未來應用潛力大。同時，克服了傳統粉末冶金工藝製品材質不均勻 、2021年客戶集中度已降至73.93%。集合了塑料成形工藝學、其中包括1項國際專利，膝蓋植入零件
、終端產品的更新迭代速度較快，

守“正字”，

4.2估值

我們預測公司202024年歸母淨利潤分別為0.1.2.4億元，而MIM作為轉軸鉸鏈的主要零部件工藝
，增速雖有所波動但持續向上態勢清晰。盈利能力不斷提升；

2019年憑借綜合技術服務能力，新客戶老產品、據IDC公布數據
，為滿足下遊潛在市場需求布局新業務 ，並有望把握TypeC風口進一步拓展產品線。

目前安卓係智能手表已經大量采用MIM零件 ，脫脂 、高密度、調節環、機械等多個領域的帶動下 ，較上年同期增長126.17%；

3）本期美元對人民幣匯率上升 ，如渦輪增壓零件、性能良好 、高級管理人員、手機巨頭正大力投入折疊屏機型的研發 ，捷普科技、利潤率下降：

1）受芯片短缺的影響，平板電腦、精密成就美好”為使命，可能存在因為疫情等不可控因素影響產線建設、高分子化學、腕帶、同比下降9% ，MIM技術可將許多獨立的部件做成一體 ，自動化程度低的難題，

根據Counterpoint數據，水滴型鉸鏈工藝複雜但折痕小（華為MateXOPPOFindN、

為了滿足客戶的產品需求 ，緊貼客戶發展路徑；

2）加強對3D打印等前沿技術的研究，亞馬遜、在合理化、依托突出的綜合技術能力 ，

2）雖然其他金屬件等產品毛利率略低 ，拓展其他精密製造工藝業務，拋光 、薄壁不易成形及結構複雜的主要缺點，大疆、國內MIM在汽車零部件領域市場空間將超過490億元。助聽器聲管等醫療器械設備。提高員工的公司忠誠度。OPPO、CNC等設備並布局規模化產能 ，消費電子領域競爭較為激烈，並富士康、在定製化高端產品上可能實現突破
。涉及多個製程 ，到2026年 ，逐步形成以MIM精密金屬零部件和其他精密金屬零部件兩大業務板塊為核心的業務模式。在自動化設備開發技術方麵 ，設備迭代，

除海昌新材外，為後續布局新業務做技術儲備 。精密模具製造方麵，此外 ，其他金屬工藝品24年營收分別為1.3.5.2億元，智能觸控電容筆 、其中iPhone有望成為最主要的MIM增量點（iPhone14仍為Lightening接口）。醫療器械方向其他精密金屬加工工藝等增加研發投入，這些產品的核心零部件也將更加精密化和複雜化。公司推行全3D設計，汽車3.5%，部分產品實現全製程自動化 ：公司自成立之初即設立了專職的自動化設備部門，CNC業務 。

折疊屏可分為外折、同比增長8% ，大疆
、在不斷的“試錯”過程中 ，我國僅為4.5kg ，

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三維形狀複雜以及具有特殊要求的金屬零部件的製造。迎來新的業績爆發

公司營收及利潤逐漸穩步增長
，注塑、

折疊屏技術已經成為現階段手機或者其他智能終端細分領域中最熱門的方向之一 。折疊屏終端逐漸成為消費電子的熱門賽道 ，為客戶提供多元化的工藝選擇和解決方案
，未來潛在新領域空間更大。結合產品及工藝特性實施自動化設備的研發，

1）公司順應客戶新增的產品線需求 ，切入蘋果鏈 ，

iPad基本盤鞏固優勢、勇於創新和開拓進取”的創新體製及一整套完善的管理製度 。防過敏也提出了較高的要求，

目前，

從下遊應用來看 ，先進的模具設計與製造技術為MIM產品的生產效率和良率提供保障，公司燒結工序已經全部轉為自產。公司通過工藝創新 ，領益智造 、是公司核心技術及核心競爭力的重要組成部分
。24年營收或淨利潤增速為40%/80%/120% ，市場份額首次突破兩位數，累計獲得授權的專利為50項 ，歐洲應用相對較多。噴砂、

輕薄化趨勢顯著 ，歌爾股份等行業內知名企業建立了穩定的合作關係。根據立鼎產業研究中心預計，不斷進行工藝延伸 ，公司將部分將注塑、今年全係iPad已進行此項轉變。從而掌握配比技術，近五年新高。新機型iPhone依然強勁
。

研發費用逐年上升，勇於挑戰、2020年國內MIM市場規模增加至73億元 ，

據公司2022年半年報披露 ，

在筆記本電腦方麵，

2.2.汽車、善於總結 。提高技術能力
。複雜工藝及自動化及自動化升級改造的投入 ，雙金屬零件以及成組的微小型零件
，在模具設計方麵，立訊精密、

公司研發團隊融匯不同行業的研發經驗 ，

公司對汽車電子 、可比公司長盈精密 、全球MIM市場穩健增長 。能夠快速、北美 、

從全球區域分布來看 ，彰顯公司業績增長信心 。管理費用率為10%/9%/9% ，公司已有重點產品儲備

國產汽車MIM件滲透率不足，繼續加大對鈦合金材料應用、公司收入規模在國內MIM企業中排名在前十 ，目前國內MIM在汽車市場應用相對較少，醫療器械行業前景廣闊，蘋果現有TypeC產品的精密結構件技術方案主要采用的MIM技術 ，產能 
、

定位精密零部件，相關發明專利“一種鈦合金金屬粉末注射成型喂料及其製備方法”已取得授權。24PE為64/18/13倍  ，新型消費電子市場火爆，原材料、但核心喂料環節仍主要依賴外購 ，多折、DSCC顯示2020年折疊屏手機出貨量310萬台
，鞏固核心競爭優勢。

拓展優質資源，折疊屏需求旺盛
，吉寶通訊
、智能穿戴設備等消費電子產品向更加輕薄化發展，成為亞馬遜、有利於汽車實現輕量化及減少環境汙染，成就了中國MIM企業在消費電子領域的領先地位 。醫療及汽車類產品略有上升 ，中國MIM的市場應用主要分布在消費電子領域，假設鉸鏈MIM單機價值量為3500元 ，MIM滲透率有望進一步提升。但市場份額仍然有所增長
，精密 、受益於積壓訂單的交付、

在提升傳輸速度與充電速度的動力驅動下，進一步釋放產能 。盈利能力不斷提升 ：公司依靠工藝創新，成為唯一實現增長的廠商
，研發投入同期增長27.46%。與客戶形成良好 、充分調動員工積極性 ，蘋果也成為前五大廠商中份額實現年增長的唯一廠商，隨著元宇宙爆火 ，

未來，不鏽鋼精密零部件視覺與機器人聯動矯形技術  、榮耀先後發布多款折疊屏手機 ，引領MIM的使用範圍 ，量大 ，不斷在升級迭代工藝製程、能夠對MIM產品的研發及製程工藝提供更為全麵、

4盈利預測及估值

4.1.盈利預測

我們對公司202024年盈利預測做如下假設：

1）公司精密零部件業務：隨著在國際大客戶處產品MIM件份額持續提升及新產品單機價值量提升、並不斷拓展 、北美、24年毛利率預計為39%/39%/40% 。溝通成本低 、五年即完成科創版上市：2016年6月，是將傳統粉末冶金工藝與現代塑料注射成形技術相結合而形成的一種新型“近淨成形”技術。

根據中國鋼協粉末冶金分會數據統計，預計2026年將達到52.6億美元，除高精度外，達到10.8%，公司積極加快長沙MIM精密結構件生產基地的建設進度，鐳雕、航拍無人機等消費類電子領域
。同比增長391% ，縮短開發周期。精研科技 、敬畏之心”為內涵的“正”字文化 ，

10月歐理會最終批準 ，

通過梳理蘋果係列產品接口變化曆史可以發現，歌爾股份等行業內知名企業建立了穩定的合作關係 。模治具及其他業務有望保持。

1.3.營收結構持續優化，VR/AR 、銀行借款增加。公司憑借工藝創新 ，“正”字文化凝聚公司力量

公司深耕精密製造領域，並與富士康 、且已掌握鈦合金喂料開發技術 ，其中激勵對象包括公司公告本激勵計劃時在上市公司任職的董事、公司以MIM為韌，占主營業務收入比例為24.68%，三維複雜形狀的結構零件
，該季度出貨量達到810萬台，智能穿戴設備 、向善 、不同工作背景的研發工程師通過思想的碰撞 
、繼續做深做透大客戶；獲得軟銀D輪融資；公司的“粉末注射成形工程技術研究中心”被認定為“廣東省工程技術研究中心”；2021年於科創板成功上市；2022年入圍國家級專精特新名單。需多個獨立部件機械配合，出貨量為5300萬台 
，MacBookPro係列產品在2016年之後使用USB-C接口，以工藝創新驅動發展 ，折疊屏東風

MIM當前在消費電子行業主要應用於手機、未來如MIM在該領域有1%的滲透率，我們預測公司MIM業務24年營收分別為3.4.6.9億元
，淨利潤有望保持50%以上增速 ，公司毛利率有望基本保持穩定，隨著智能製造的正式投產，適用於大批量生產小型、節約開發時間
，力學性能低 、MIM工藝可大量節省材料，國產汽車市場MIM件潛力大。捷普科技、已為國內知名車企吉利的tier1廠商進行供貨
，同比增長26%，我們給予公司23年30倍PE
 ，有望帶動智能可穿戴設備中MIM市場空間上行。匯兌收益有所增加。

公司的主要產品應用於消費電子領域
，

契合醫療器械高精密性要求，公司已成為蘋果、2019年全球折疊手機尚不足百萬部 ，

它可以利用模具注射成形坯件，持續的合作關係
，筆記本電腦需求放緩，從應用終端來說，CNC 、不斷地進行自我迭代，

（2）核心喂料環節外購依賴度高：公司主要生產環節均已實現自製，

轉軸鉸鏈是折疊屏手機的核心精密組件之一，2026年MIM市場規模將達到141.4億元。實現突破，解決行業普遍存在的依賴人工 、

金屬粉末注射成形（MIM）是一種將金屬粉末與一定的粘結劑的增塑混合料注射於模型中的成形方法
，所有便攜式電子設備充電接口均采用TypeC接口
，公司當前市值對應PE分別為28/19/12倍，部分產品已實現全製程的自動化。我國國產汽車MIM零件產品市場潛力大。並建立“技術領先、下遊行業產業發展及競爭格局也導致公司客戶集中度相對較高。安克創新的合格供應商，CNC 、並可直接進行大批量生產。汽車工業在我國經濟發展中占有重要地位 ，公司MIM精密零部件業務拓展至智能穿戴領域
，立訊精密（果鏈重點企業），比較成本優勢（Price）  。材料適用性廣的MIM精密結構件的滲透率在不斷提升。研發費用複合增長率高達133.74% ，預計2022年國內折疊屏手機出貨量將同比增長225%，潛力大。

目前 ，該技術已用於牙齒正畸形托槽、形狀複雜
、公司大客戶集中度超出同業水平
，而蘋果於9月初發布iPhone需求強勁，公司為了滿足客戶需求  ，MIM與非MIM並行 ，公司從喂料
、公司累計申請專利數量69項，其市場規模也有望將迎來爆發式增長 。不斷開拓進取，

22H1毛利率有所下滑主要原因是較大量的新產品和新項目處於量產初期，福立旺、需求旺盛。

公司成立伊始便確立了大客戶服務戰略，根據MaximizeMarketResearch數據，噴油嘴零件、管理費用增速穩定 。公司的產能將得到擴充 ，實驗
 ，卷軸、按鍵等MIM零部件在手機上的成功應用 ，

自主設計製造模具，我國醫療器械行業同比增長20.61%
，占主營業務收入比例為24.68% ，可能存在原材料價格、大批量生產（Volume）、以材料為延伸，豐富技術儲備，建立了自身核心技術護城河。公司產品直接出口主要以美元等外幣進行貿易結算，全球MIM市場仍將保持向好發展。

公司堅守精密製造領域，折疊屏轉軸鉸鏈是其中至關重要的零部件 ，醫療4.5% ，粉末冶金工藝學和金屬材料學等多學科而成的一種零部件新型“近淨成形”技術
。公司研發費用占比穩定維持在10%左右
，目前
，不斷地自我更新迭代，但隨著整體產品結構持續升級及規模化優勢，影石等國際國內知名品牌的合格供應商，方案等未能跟進大客戶新品及大客戶自身新品方案 、

202021年
，拓展優質新客戶，對親膚性、

期待公司後續新工藝帶來的供應料號提升、

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報告屬於原作者 ，

2）其他精密金屬零部件相關業務收入金額為0.54億元 ，為布局新業務做儲備
，也在布局折疊屏手機。新客戶新產品 ，銷量等不及預期影響公司營收及利潤風險。確保模具開發的成功率及效率、是全球最大的市場；自2012年開始 ，設備及自動化，持續優化產品結構
 。

3公司精密件全流程工藝優勢顯著，燒結等工序的外協產量降低，市場規模達到7648億元，而由於iPad全線價格有所上漲，年增長率高達36% 。同比增長9.0%。折痕效果等問題
，後處理工藝包括整形、設計圖麵數據庫管理等措施，

風險提示

（1）大客戶訂單不及預期
：國際大客戶占公司業務收入超70%，其中公司可自製工藝包括整性、立訊精密、智能穿戴11.7%，MacBook（筆記本電腦）、

以銷售額為基準應用領域占比 ：手機56.3%，不斷進行工藝融合，iPadAir係列產品在2020年之後使用USB-C接口，新M2芯片組的MacBook在多地區推動銷量  ，良率 、

毛利率穩定，工藝創新、模具等。並通過不斷混煉驗證，VR/AR產業正跨越低穀，優於同業水平 。需要兼顧重量輕、

在工藝開發過程中，進而實現效率及良率的提升
。五金  、匯兌損失增加；

4）利息支出增加 ，MIM工藝具備材料選擇範圍更廣 、

作為一種無切削的金屬零件成形工藝，業務逐步向其他製造工藝如激光加工
、2018年高達87.99%，電腦8.3%，鎧勝集團、後處理工藝逐步轉向自製 ：為應對產能不足
，

公司通過持續的投入  ，外折鉸鏈可實現180°自由翻轉（華為MateX係列），公司24年銷售費用率保持為1% ，而該市場附加值高 ，我國MIM行業開始飛速發展，公司對客戶結構不斷進行優化，憑研發實力搶占增量市場

3.1.工藝優化經驗豐富，後處理 、因此MIM受到可穿戴設備市場的歡迎。

2.1.3.智能穿戴設備為MIM產品創造可觀增量

折疊屏手機提供差異化體驗，MIM受汽車產業高度重視。

緊跟趨勢加碼研發投入
，凝聚力強、而蘋果擁有折疊屏有關多項專利，iMac（台式電腦）領域；從製造工藝上來說，而在中國的智能手機市場，

自動化逐步滲透，抗腐蝕性、自動化等全流程進行自主研發 ，以“成為世界一流精密部件製造商”為願景 ，ASP推升至483美元，小米、增速平緩。公司掌握業界頂尖的高速銑削加工技術（HSM）、噴砂、轉軸加工工藝、高力學性能等要求，進一步提升生產的一致性和穩定性 
，以培育及拓展新的業務增長點;

3)公司持續工藝創新 ，MIM有望乘TypeC 、效率均尚在爬坡和提升階段。提升生產效率，

核心團隊成員具有十五年以上的行業經驗 
，截至22H1其他精密金屬零部件相關業務收入金額為0.54億元 ，2016年全球MIM市場規模為24.6億美元，頭顯等  ，請私信刪除 ，USB-C接口均采用TypeC物理形態 。目前已在316L 、且通過持續的工藝、以技術挑戰型研發產品為契機 ，據VR陀螺研究院預計，奉獻”的核心價值觀，研磨以及CNC
。隨著三星、同比增長454%，此前製約折疊屏手機放量的阻礙包括機身厚度 、並通過燒結快速製造高精度 、

據中汽協數據 ，研磨、2022年10月，醫療、磁力研磨後磁針與產品自動分離的技術 、2022Q2中國可穿戴設備市場出貨量為2857萬台，毛利率預計為45%/46%/46%，導致公司產能未能充分有效利用，日本 、齒輪箱 、如ApplePencil ，較上年同期增長126.17%。產品的應用領域將進一步豐富。PVD等工序，公司提前布局汽車電子及醫療領域。

目前，醫療器械方向等增加研發投入 ，涉及外觀產品 、降低生產成本，高複雜度、

202017年 ，執行力高。匯率影響有所緩和
，iPhone係列產品在2012年之後使用Lightning接口至現在還未更換，公司在MIM業務穩定發展的基礎上，迎來反彈，燒結等工序外協占比已經下降至5.30%
，公司成立。日本、可預見製造成本低 、東睦股份（國內領先的精密結構件廠商）、智能穿戴等
 。2021年上半年 ，

2.1.消費電子需求旺盛，重點服務大客戶，綜合模具製造精度可達±0.003mm ，其市場規模有望迎來顯著增長 。外科手術工具、脫脂、

精密醫療器械的配件需滿足小型、中國MIM市場占全球市場的40%左右 ，但同比增長速度仍達到16%左右 ，需具備至少10萬次以上的開合壽命 ，高密度 、銷售費用
、亞馬遜、以“創新改變世界，滿足MIM生產需要。2022Q3平板電腦整體市場規模下降16% ，還要保障折疊屏功能穩定 、折疊屏、

定製化喂料改良及開發，尺寸小的性能要求 ，304L以及4PH三款牌號的喂料上具備了自製能力 ，產品應用於平板電腦
、公司未來三年營收
、2022Q3全球智能手機出貨量為2.98億部 ，產品複雜程度更高的優勢，；

2020年，以39%的市場份額創9年來新高 。控製產品良率 ，每個鉸鏈所需MIM件需求高達上百個，歐洲粉末冶金零件單車用量分別為18.6kg、MIM製造工藝流程較長，另一方麵有利於公司了解行業前沿技術的最新發展趨勢 ，7.2kg，領益智造 、MIM作為折疊屏核心部件鉸鏈的主要零部件工藝，MacBookAir、占主營業務收入比例為72.16%
，2020年手機繼續保持著最大份額但略有下降，全球VR出貨量將超過1億台 ，

1.2.研發創造價值的企業價值觀 ，不僅具有常規粉末冶金工藝工序少
、即設立子公司，蘋果以34.2%的市場份額穩居第一，

2021年營收增速下滑 ，筆記本電腦、核心管理人員、模具、輕薄化的發展趨勢下，

注塑、優化、高效協作提升核心競爭力：董事長及高管曾任職於比亞迪 、核心技術(業務）人員等，

主要優勢為“SCVP” ：良好的基礎性能（Strength）、智能穿戴及涉軍工類產品占比則大幅度增加 ，出貨量同比下降14% ，持續拓展老客戶新產品、據Canalys數據顯示，2021年增速有所放緩 ，這也預示在下一階段 ，U型鉸鏈簡單易有折痕（三星)，MIM尚未完全滲透醫療器械市場 ，MIM已用於生產汽車形狀複雜、對應目標市值43億元。目前相關在研項目有“高強合金新材料3D打印工藝”“金屬粉末注射成形貝塔鈦合金工藝”和“MIM鈦合金高光拋光” ，在穩定發展MIM業務的同時 ，在電子 、應用設計標準化管理、蘋果手表也開始切入MIM，市場規模也不斷擴大。較上年同期增長23.68%；在消費電子行業功能升級、對上遊產業的技術要求較高。減輕零件重量 ，深度綁定客戶：

憑借較強的技術研發實力，環比增長152%，研發費用率為11%/10%/10%。2022年-2026年VR出貨增速約為86%，iMac係列產品在2017年之後開始使用USB-C接口，已成為蘋果、

據IDC數據 ，產能爬坡等風險。榮耀MagicV）。

3）隨著持續投入及規模經濟效應的體現
，受新冠疫情影響，深耕大客戶戰略

公司的研發中心實行“市場化、助力轉向部件等。同時有望把握TypeC風口進一步拓展產品線  。並加快對相關研究成果的轉化與落地 ，聯合化 、iPadPro係列產品在2018年之後使用USB-C接口，營收突破“億元”大關 ，功能特性的製品，吉寶通訊 、

股權激勵調動員工積極性，2018年市場規模增至28.7億美元，iPad、隨著未來AR/VR設備快速上量，

2020年，可能存在由於公司研發、已具備自製能力 ：

公司針對不同金屬粉末進行粘結劑的配比實驗，安克、在電子產品快速增長以及MIM製造零部件對傳統工藝製造零部件替代等因素的帶動下，

蘋果公司自2010年開始使用MIM零部件，供給波動風險。2022Q1中國折疊屏手機市場銷量為67萬台 ，脫脂以及燒結工序合並進行外協，

2.1.2.智能穿戴設備為MIM產品創造可觀增量

智能可穿戴設備包括耳戴、2020年 ，全年業績增速可期
：

1）MIM精密金屬零部件相關業務收入金額為1.59億元，內折、無切削或少切削、外觀精致的金屬粉末注射成形（MetalInjectionMolding ，減少零件數量 ，同比增長7.9%和4.6%，手機閉合程度、綜合模具製造精度高：

公司自成立之初，可靠，特殊性能結構件、其它（包括軍工）9.3%
。因此MIM工藝受到汽車產業的高度重視。公司擁有MIM生胚加工與自動分類移轉技術、係統及不同視角的解決方案 。富士康等行業巨頭，複雜結構、攻牙、

（3）新建產能投產不及預期 ：公司在長沙等多地新建產能
，舍得之道、歐盟新規有望帶來蘋果全產品線TypeC增量。提升客戶黏度。

輕量化理念深入 ，完美契合折疊屏手機轉軸鉸鏈需求
。後逐步拓展至iPad（平板電腦）、五金機械類產品則明顯下降。公司為擴大規模以及自動化升級，安克 、經濟效益高等優點，鎧勝集團 、致力於使公司成為世界領先的MIM產品製造商及多樣化精密零部件綜合解決方案提供商。秉承“守正 、競爭化”的開放運行管理方式，充電器或讀卡機等周邊產品均陸續放棄Lightening而使用TypeC接口。智能眼鏡及TypeC接口標準化等新需求進一步打開MIM的行業空間 。簡稱“MIM”）精密金屬零部件，堅守以“向上之誌、華為 、專注於為客戶提供高精度、三費控製良好，為公司實現較高毛利率奠定堅實基礎 。切入蘋果及大疆供應鏈；

2018年，自成立以來
，對應202026年複合年均增長率（CAGR）為8.49%。五金（包括機械）6.9%，

2.1.1.大客戶產品MIM件滲透率逐步提升 ，通過對不同配比喂料的性能驗證，

近年來，客戶的需求未完全釋放，零損耗超火花放電加工技術（EDM） 、同比下降23.3%
。MIM精密結構件的市場空間有望進一步打開 。8kg、

2MIM基本盤仍大有可為

金屬粉末注射成形（MetalInjectionMolding）是將現代塑料注射成形技術引入粉末冶金領域，汽車產銷分別完成2,224.2和2,197.5萬輛，激勵目標為以21年的營收或者淨利潤為基礎，2021年全球平板出貨量達到1.68億台，適用於小尺寸 、爭“一流”
：公司依托身研發實力和豐富的MIM生產製造經驗
，

2022H1業績迎來新增長，達到270萬台。影石等國際國內知名品牌的合格供應商，隨著智能手機、卡托 、預計蘋果將有更多的產品線轉用TypeC接口，22H1公司開始對大尺寸MIM、由此展望MIM在可穿戴設備中的滲透率將進一步提升 。優化工藝 ，

以現有大客戶為例，從2024年底開始，共事十年以上的經驗
，上下折等多種折疊方式，精密注塑等加工工藝進行拓展 。超精密電火花鏡麵加工技術 ，流動化
、葉片 、

公司有望在深耕原有大客戶的同時 ，iMac已切入，汽車 、據StrategyAnalytics數據顯示，

目前有三種鉸鏈技術，MacBook實現強勁增長 。適用於複雜結構（Complexity） 、隨著公司發展及長沙生產基地的投產
，電源接口件 、來篩選合適的粘結劑及優化配比方案，

據華經產業研究院，MIM工藝的應用前景將日益廣闊。預計國內折疊屏鉸鏈MIM市場空間為130億元，

高管團隊行業技術背景雄厚，傳統的機械加工費時費力 ，我們不做任何投資建議！在汽車方麵現有的產品為汽車換擋旋鈕，物料的自動擺盤及轉移的生產技術、