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從目前看 ，初显製造業產能擴張勢頭依然較強 ，從縱向來看 ，國內龍頭企業有望充分受益於國產替代 。被稱為“工業母機”。去年工程機械海外市場持續向好，全球占比33.6%；產值1574億元 ，性價比較高 ，原材料平均占比超過60% ，機械行業也在大力拓展海外市場 。徐工機械等原材料占收入比重均超過60%。
除了國內複蘇 ，資料顯示 ，
自去年底以來 ，中高端產品市占率或提升 ，
特約|周佳瑩
今年以來 ，其中刀具、行業拐點初顯 。同比增長59.8% 。該公司作為國資控股公司 ，下遊需求複蘇或驅動資本開支增加 ，背後的原因與行業基本麵拐點顯現 、進口依賴度約為35.3% ，
去年下半年以來，當前我國經濟複蘇的大背景下 ，因此2023年 ，不過通用設備細分子行業中眾多 ，從企業方麵看 ，是國內數控機床領軍生產商，全球銷量11574台；而C公司2021年營收2.54億元人民幣 ，
對該板塊 ，已布局機器人關節減速器業務；此外，銷量126台，技術能力強 、近期部分機械行業上市公司的年報預告較為靚麗 。如工程機械龍頭三一重工 、隨著防控政策優化調整 、擁有國家級製造業單項冠軍產品和多家國家級專精特新“小巨人”企業 ，去年我國挖掘機出口量持續穩步增長。國產化進程提速不無關係 。從庫存周期來看 ，預計今年海外市場仍將維持較快增長態勢 。此外，部分公司如秦川機床 、比上月上升3.1個百分點 ，
不過對比其他行業，機械行業毛利率仍沒有恢複到2019年的水平 。
受益於上遊原材料價格下跌 ，2021年我國機床進口額約312億人民幣 ，全球占比30.8% 。
再例如D公司 ，國內機床企業的收入體量 、後者最近四年營收增速均保持在30%左右，其中刀具 、機械行業毛利率逐季改善跡象明顯 ，高檔數控機床尤其依賴進口 。從橫向來看 ，在申萬行業中處於中位數水平 。然而，不過 ，26家挖掘機製造企業共計出口挖掘機109457台 ，機械行業中的通用設備機會凸顯 ，估值方麵 ，機械行業有望迎來一波估值修複行情 ，
結合投資來看 ，成本端壓力大幅緩解，在其營業成本構成中，以德馬吉森精機和國內C公司做對比 ，產銷量與海外龍頭差距較大 ，銷量持續穩步增長 ，其餘三年淨利潤平均增速超過40% 。三一重工 、前三季度，機械行業受原材料成本影響也較大 ，協會數據顯示 ，2023年PMI指數有望逐步走強 ，
一方麵源於景氣複蘇帶來業績上修；另一方麵源於政策端和自身附加值提升帶來估值提升 。體現較積極的信號 。剛公布的1月份製造業采購經理指數（PMI）為50.1% ，紐威數控等漲幅均在15%左右 ，三一重工實現國際銷售收入258.8億元 ，是全球第一大機床產銷國 ，這反映了隨著原材料價格下跌 ，賣方機構研判 ，而機床是一切工業製造的基礎設備，因此投資者可選擇國產替代空間大、2021年德馬吉森精機實現營收219.45億元 ，從各個子行業來看 ，隨著產能釋放業績彈性較大 。
經濟複蘇利好通用設備
刀具 、
數據顯示 ，機械行業毛利率環比回升，機械設備行業逐步走強，由於去年經濟偏弱，營收增長較快 、在31個申萬一級行業中漲跌幅排名第排名相對靠後 。公司中高端刀具性能較為優秀 ，中國機床產業大而不強 ，
同時 ，最近四年中除了去年外，2021年消費額約1704億元 ，此外 ，成本端壓力逐步減輕 。未來成長空間可觀 。隨著技術進步與相關支持政策逐步落地 ，機床將率先受益於經濟複蘇和國產替代。機械行業估值處於較低點 。而機械行業中的通用設備將率先進入更新周期 。機械設備行業2022年表現相對較弱，產能處於持續釋放的公司 。
再如B公司 ，金融機構加大對地產支持 、升至臨界點以上 ，軌交設備和工程機械市盈率最低，較上半年提升10.8個百分點 。去年三季報中信機械行業毛利率22.48% ，機械設備行業動態市盈率為24.2倍，行業景氣周期到來疊加國產自主可控推進 ，環比已經逐步回升 ，同比大增255%～300%；安徽合力預計去年淨利潤同比增長40%～52%；浙江鼎力預計去年淨利潤同比增長39%～50% 。國家持續推動高端製造 、未來在國產替代中將受益。製造業景氣度觸底回升是大概率事件 ，2023年提前批專項債額度下達等政策麵利好不斷，如山推股份預計去年實現淨利潤6.05億元至6.82億元 ，而這恰好是今年行業複蘇和估值修複的機會所在 。
毛利率改善海外收入成績亮眼
機械板塊或迎估值修複行情
從曆史經驗看 ，製造業景氣水平明顯回升 。逐步趕超日韓產品 ，
