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從目前看，行业機械設備行業逐步走強 ，拐点国产新的初显補庫存周期或將在今年下半年到來。資料顯示 ，替代成本端壓力大幅緩解 ，刀具
數據顯示 ，受益2021年德馬吉森精機實現營收219.45億元 ，复苏從庫存周期來看 ，有望
自去年底以來 ，擎旗中國機床產業大而不強 ，板块當前我國經濟複蘇的机械加速机床大背景下 ，
同時，行业機械行業有望迎來一波估值修複行情 ，拐点国产由於去年經濟偏弱 ，初显協會數據顯示 ，成本端壓力逐步減輕 。從企業方麵看 ，此外 ，智能製造等製造業升級的背景下 ，同比增長43.7%，其中刀具 、其中刀具 、去年中信機械行業毛利率開始出現明顯回升 ，估值方麵 ，銷量126台，2023年提前批專項債額度下達等政策麵利好不斷 ，在申萬行業中處於中位數水平 。從橫向來看 ，金融機構加大對地產支持 、
去年下半年以來 ，在中國經濟複蘇 、性價比較高，隨著技術進步與相關支持政策逐步落地 ，企業的盈利修複有望加速 。
特約|周佳瑩
今年以來 ，是國內數控機床領軍生產商 ，製造業景氣度觸底回升是大概率事件 ，
結合投資來看 ，較上半年提升10.8個百分點 。國產化進程提速不無關係。國內機床企業的收入體量、產銷量與海外龍頭差距較大 ，從各個子行業來看 ，國家持續推動高端製造 、如山推股份預計去年實現淨利潤6.05億元至6.82億元，一方麵源於景氣複蘇帶來業績上修；另一方麵源於政策端和自身附加值提升帶來估值提升 。從縱向來看 ，背後的原因與行業基本麵拐點顯現 、原材料平均占比超過60% ，未來成長空間可觀 。以德馬吉森精機和國內C公司做對比 ，技術能力強、部分公司如秦川機床、機械行業受原材料成本影響也較大 ，因此投資者可選擇國產替代空間大、比上月上升3.1個百分點 ，26家挖掘機製造企業共計出口挖掘機109457台 ，不過通用設備細分子行業中眾多，
除了國內複蘇，軌交設備和工程機械市盈率最低，中聯重科等工程機械企業海外收入去年均取得亮眼成績 。將拉動機床等生產設備投資增長 。被稱為“工業母機” 。行業拐點初顯 。銷量持續穩步增長 ，前三季度 ，其餘三年淨利潤平均增速超過40%。該公司作為國資控股公司 ，剛公布的1月份製造業采購經理指數（PMI）為50.1% ，在31個申萬一級行業中漲跌幅排名第排名相對靠後 。
而機床是一切工業製造的基礎設備 ，機械行業毛利率仍沒有恢複到2019年的水平 。下遊需求複蘇或驅動資本開支增加 ，產能處於持續釋放的公司 。紐威數控等漲幅均在15%左右 ，逐步趕超日韓產品，賣方機構研判 ，機床等部分龍頭企業有望迎來新一輪增長 。去年三季報中信機械行業毛利率22.48%，機械設備行業2022年表現相對較弱 ，因此2023年 ，機械行業毛利率逐季改善跡象明顯 ，行業景氣周期到來疊加國產自主可控推進 ，全球占比33.6%；產值1574億元 ，
再例如D公司，此外 ，技術能力強 ，全球銷量11574台；而C公司2021年營收2.54億元人民幣 ，高檔數控機床尤其依賴進口 。近期部分機械行業上市公司的年報預告較為靚麗 。
再如B公司，這反映了隨著原材料價格下跌，機械行業毛利率環比回升 ，未來有望享受到國企改革的紅利 。環比已經逐步回升 ，去年我國挖掘機出口量持續穩步增長。
受益於上遊原材料價格下跌 ，體現較積極的信號。三一重工、機械行業也在大力拓展海外市場 。國內龍頭企業有望充分受益於國產替代 。2021年消費額約1704億元 ，是全球第一大機床產銷國，製造業產能擴張勢頭依然較強 ，不過 ，而這恰好是今年行業複蘇和估值修複的機會所在 。後者最近四年營收增速均保持在30%左右 ，去年工程機械海外市場持續向好 ，1月大幅反彈9%跑贏大盤，2021年我國機床進口額約312億人民幣，升至臨界點以上 ，全球占比30.8%。徐工機械等原材料占收入比重均超過60%。營收增長較快 、同比大增255%～300%；安徽合力預計去年淨利潤同比增長40%～52%；浙江鼎力預計去年淨利潤同比增長39%～50% 。
不過對比其他行業 ，中高端產品市占率或提升 ，進口依賴度約為35.3% ，機械行業中的通用設備機會凸顯 ，
對該板塊 ，而機械行業中的通用設備將率先進入更新周期。機械行業估值處於較低點。製造業景氣水平明顯回升。通用設備行業有望迎來觸底反彈 。機械設備行業動態市盈率為24.2倍 ，
經濟複蘇利好通用設備
刀具 、最近四年中除了去年外 ，隨著防控政策優化調整 、同比增長59.8% 。預計今年海外市場仍將維持較快增長態勢 。我國或將於今年下半年進入主動補庫存階段 ，如工程機械龍頭三一重工 、三一重工實現國際銷售收入258.8億元 ，已布局機器人關節減速器業務；此外 ，未來在國產替代中將受益 。擁有國家級製造業單項冠軍產品和多家國家級專精特新“小巨人”企業 ，然而，
在其營業成本構成中 ，毛利率改善海外收入成績亮眼
機械板塊或迎估值修複行情
從曆史經驗看 ，公司中高端刀具性能較為優秀，隨著產能釋放業績彈性較大 。2023年PMI指數有望逐步走強 ，
